上半年a股表现持续走高，行业间仍存在分化从近期市场来看，部分前期强势板块出现明显回调，资金转移和换股运动明显加快
伴随着中期报告的披露，成长性成为行业关注的焦点，一些高成长性行业也经历了过度受益有分析指出，增长一直是投机的主线，在强势股退潮的背景下，资金有望流入业绩优异的行业建议关注煤炭，旅游，钢铁等净利润增速最高的行业
煤
淡季与否。
最近，煤炭行业走强虽然波动加剧，但总体趋势保持良好从业绩来看，上半年该板块表现抢眼，业绩翻倍开源证券分析师张指出，近期基本面主要受产业链库存压力较低以及安检对产地供应收紧支撑对于市场前景，我们认为需求方面，虽然9月份淡季即将到来，电厂日耗有望回落，但仓库集中补货可能为下一阶段提供需求支撑本轮旺季，电厂因煤价高被迫保持低库存运行，或将利用9—10月淡季集中补库同时，北方冬储即将开启此外，由于生产高峰期，工业用电和非电煤消费的需求仍有弹性
华西证券分析师洪乙心表示，在全产业链需求旺盛，库存较低的情况下，短期动力煤价格仍将维持在高位区间同时，在未来煤矿产量增加的预期下，电厂有望在旺季放缓采购节奏，转入后续淡季补货，因此判断即将到来的动力煤淡季可能不弱
上半年煤炭企业业绩普遍同比大幅增长，二季度业绩环比改善下半年考虑到供应量和煤炭价格走强，煤炭企业有望在量价两端得到支撑，看好下半年进一步改善张表示，目前市场仍未准确定价，而煤炭板块的低估值突出，他继续看好煤炭股的估值回归受益于高分红的中国神华，平煤，盘江，陕煤，淮北矿业，受益于新产业转型的山煤国际，金能科技，华阳股份，受益于国家改革的山西焦煤，六安华能，金空煤业，受益于经济复苏高弹性的兖州煤业，神火股份等
选定的潜在股票。
中国神华具有突出的长期投资价值。
2021年上半年，公司预计实现归母净利润260亿元，同比增长26%据此计算，第二季度归母净利润约144亿元，较上季度增长23.9%公司二季度业绩超预期，主要受益于煤炭业务价格上涨，交通运输和煤化工业务对业绩增长贡献较大开源证券分析师张指出，考虑到产地和进口端增量释放有限，预计下半年供应将趋紧，对煤炭价格形成有力支撑同时，增供政策保障了龙头煤炭企业的产量看好公司以量和价支撑的年度业绩基于业绩稳健增长的预期，公司持续稳定的高分红进一步凸显了龙头煤炭企业的长期投资价值
平煤股份业绩可能进一步提升。
公司的洁净煤战略
第二季度，公司生产商品煤250万吨，较上月增长5.76%吨煤销售价格691元，较上月增长6.38%，吨煤毛利238元/吨，较上月增长20.44%通过维持下半年7—8月份均价计算，焦煤涨价有望使公司每股收益增加约0.20—0.30元，下半年业绩有望增长约70%华金证券分析师杨利红指出，公司老矿的技术改造和资产收购带来了产能扩张截至2021年年中，公司核定产能为1860万吨，较2020年末增加500万吨此外，在建项目全部投产后，公司煤炭产能达到2370万吨后期还有faer二矿二期，马依东等项目待建，是为数不多的有增长空间的煤炭公司
山西焦煤外延增长乐观。
公司拟通过发行股份结合现金支付的方式收购华金焦煤51%的股份和明珠煤49%的股份本次资产注入是山西深化国改背景下加快资产证券化的关键一步，符合全省煤炭企业集团整体上市的政策方向，公司将充分受益于增长开源证券分析师张指出，华金焦煤煤炭资源丰富可采储量13.94亿吨，主要分布在河东煤田刘璃矿区和乡宁矿区收购后，山西焦煤的产能为576万吨公司核定/权益产能将分别增长33%/17%，进一步巩固焦煤龙头实力强劲的资产盈利能力有望提升公司业绩整体来看，未来仍有资产注入空间，我们看好公司外延式增长
酒店游客
市场需求持续复苏。
2021年上半年，国内游客总量达18.71亿人次，同比增长100.8%，2019年同期恢复至60.9%整体来看，上半年中国旅游业呈现积极复苏态势虽然三季度行业受疫情影响或将承压，但市场中长期复苏趋势不会改变伴随着上半年市场的好转，旅游酒店板块迅速复苏据统计，行业内近八成个股上半年实现正增长，近半数个股业绩翻倍
根据去年疫情防控的经验，预计一个月左右区域疫情将得到明显控制，其对全国旅游市场的影响是可以控制的山西证券分析师张晓麟指出，目前疫苗接种量已超过10亿剂，接种进程不断加快，每1亿剂之间的间隔不断缩短下半年国内旅游市场将继续走出u型曲线上升，在消费回流和消费习惯变化的影响下，酒店，餐饮等旅游相关行业将持续向好
万联正分析师陈文指出。
，疫苗接种率日益提高，加之人民防疫意识增强，有望及时控制疫情，迎接下半年中秋国庆等旅游旺季的到来短期来看，受压抑的旅游需求转向国内市场，景区，酒店业绩改善明显，看好各细分板块布局国内旅游市场的龙头企业，尤其看好酒店，景区，旅行社等弹性大的板块龙头中长期来看，我们看好具备优质成长性的免税，演艺主题公园板块龙头
东方证券分析师谢宁铃表示坚定推荐长期白马，看短业绩有望持续改善，看长仍具备较强外延拓张成长逻辑，继续推荐受益旺季旅游行情的景区公司宋城演艺，中青旅，天目湖，及酒店龙头锦江酒店，首旅酒店等。
潜力股精选
宋城演艺 开启第二增长曲线
公司以小投入，高盈利的主题公园 旅游演艺全产业链模式成为国内旅游演艺绝对龙头公司商业模式优良反复验证，后续有望聚焦演艺主业谋发展疫情下，公司逆势加大投入，存量项目丰富，探索演艺集群新模式及组织人才优化三大转型，全面孵化新成长国信证券指出，国内游复苏下，公司存量恢复和新项目潜力有望逐步释放，二看从1到4到n，预计公司全国总布点有望上看18—20个项目空间，三看演艺王国新模式探索，在对上海，珠海项目详细测算基础上，对标国外百老汇，法国狂人国等，我们预计未来5—10年，演艺王国城市演艺模式将开启公司第二增长曲线
中青旅积极转型升级
公司资产价值显著，拥有乌镇，古北水镇等核心景区资源，4 3业务架构，有望实现产业融合和多业务协同发展乌镇客单价从2015年的143元一路提升至2019年的191元，年均复合增长8%，而会展游客人均消费普遍在1000元，为公司长期增长提供支撑目前公司旗下乌镇景区致力于打造会展小镇，积极转型升级，提升单客价值，古北水镇交通改善，并从区域性景区逐步向全国性景区转型，战投项目濮院定位商业水乡，2021年推出有望与乌镇形成联动，建议关注
天目湖将实现持续增长
公司上半年实现扭亏，拆分看，公司上半年业绩呈逐季加速趋势，一季度业绩恢复至2019年同期的90%，至二季度业绩已较2019年同期实现较快增长公司疫后顺应移动互联网思维，结合抖音等线上渠道，加强产品策划及宣传推广，并通过单体流量产品引导一站式目的地业务协同，有效降低获客成本国联证券分析师顾熹闽指出，中长期看，公司一站式旅游休闲目的地的商业模式 运营能力已得到市场验证，未来凭借民营景区公司灵活的体制机制，以及管理团队对景区投资建设和运营的丰富经验，有望通过内生，外延等方式实现持续增长
首旅酒店盈利质量提高
公司实现对如家的私有化后，公司规模大幅扩张，一跃成为行业前三如家作为主打产品构成公司业务的核心，凭借强大的品牌效应持续加盟扩张，向公司输送稳定的业绩东方财富证券指出，公司目前直营占比较高，但在不断向加盟模式转型，后续仍将延续轻资产扩张策略轻资产模式凭借更高的利润率和更加平滑的业绩，有望提高公司整体的盈利质量长期来看，公司坚持中高端结构转型战略，以轻资产模式加速扩张，同时加强自有渠道会员体系建设，持续优化产品结构，进一步降本提效短期来看，疫情后酒店行业逐步恢复，且北京环球影城开业和2022年北京冬奥会均有望带动公司业绩上涨
钢铁
业绩超市场预期
2021年上半年钢铁行业上市公司合计实现营业收入11846亿元，同比增长54%，归母净利规模为754亿元，同比增长226%。申港证券分析师曹旭特指出，近期粗钢产量持续回落，弱需求影响下钢材价格保持相对平稳，同时铁矿价格持续下挫，推动钢厂利润再度回升，判断铁矿受粗钢限产及碳达峰，碳中和政策影响长期处于偏弱状态，后续钢材供应受限，同时需求将伴随着投资端温和增长，吨钢利润有望长期维持高位
钢铁股业绩普遍超市场预期，大面积上调钢企盈利预测，主流公司全年市盈率仅为3—5倍，修复空间较大东吴证券分析师杨件指出，短期高频数据，成交量，出货量等均显著回升，显示需求旺季来临，虽库存降幅一般，可能与部分钢厂基于短期高利润而推迟限产有关，不影响总量控制，基于制造业复苏，海运集装上行，能源管道上行，以及国内对基建，地产政策放松，维持总需求看平甚至微升观点
整体来看，在盈利历史中高位，估值历史低位的大背景下，碳中和大概率带来行业供给天花板，加之原料端再次贡献成本红利，钢铁股将迎来一波业绩，估值双升的板块性机会杨件表示看好低估值板材，优质长材及部分特钢，建议投资者关注宝钢股份，马钢股份，新钢股份，华菱钢铁，广大特材，久立特材，中信特钢，建议关注三钢闽光，鞍钢股份，太钢不锈
潜力股精选
宝钢股份有望赢得竞争先机
公司上半年实现归母净利润150.79亿元，同比增长276.74%，其中二季度实现归母净润利97.20亿元，同比增长294.82%，环比增长81.38%，实现业绩超预期平安证券分析师李军指出，公司作为上市钢企龙头，综合竞争力十分突出短期来看，公司东山基地三高炉系统项目下半年有望投产带来增量，同时为满足新能源车驱动电机等增量需求，开始新建高牌号无取向硅钢产线，未来三年公司优势产品产销量有望持续放量，中长期来看，公司提前布局低碳冶金前沿技术，在双碳目标倒逼行业加快绿色转型发展的背景下，公司有望赢得竞争先机
马钢股份环比增速领先
公司二季度归母净利润31.3亿元，超出市场期二季度净利润环比一季度增长超过100%，是主流钢铁公司中最高的公司二季度单季度年化市盈率仅为3.2倍，是钢铁股中最低东吴证券分析师杨件指出，上半年公司上下聚焦精益高效，经营业绩创新高，在宝武系内站稳第一方阵集团生产生铁941万吨，粗钢1121万吨，钢材1075万吨，同比分别增加 1.62% ， 9.90% ，11.05%公司新品开发量效突破，能源用钢进入国内第一梯队，风电用钢累计销售9.87万吨，硅钢品种结构调整效果显著，w400以上高牌号硅钢新产品，产销量达到5.87万吨
新钢股份盈利能力提升
公司早前公告拟分拆新华金属至上交所上市，分拆后公司仍将维持对新华金属的控股权我们认为此次拆分不会影响公司其他业务板块的持续盈利，将实现共赢，有利于公司和新华金属更好聚焦各自主业，提升公司整体盈利能力国泰君安证券指出，公司正在加快构建双主业 多主业发展格局，延伸加工，贸易物流，资源开发利用等业务逐渐成为公司发展新动能我们认为公司在坚持稳主业的同时推动非钢业务多点开花，有利于充分发挥钢铁产业集群效应，提升公司整体抗风险能力在碳中和背景下行业供给偏紧，公司下游需求偏强，公司业绩有望持续增长
广大特材业绩快速释放
公司2019年开始投入风电铸件产线，2020年底公司已经形成11.8万吨铸件，3.5万吨精加工产能行业对比来看，公司产能已处于风电铸件产业第一梯队，公司已从特钢材料供应商，转变为风电零部件的核心供应商国泰君安证券指出，公司2020年获得明阳智能6.9亿订单，订单产品以5mw以上为主，且后续小兆瓦订单也将逐渐敲定明阳智能是风电行业核心整机供应商，公司产品获得明阳智能认可后，公司下游客户的拓展将更加顺利，公司将迎来快速发展我们预期公司订单在2021年集中交付，公司业绩也将在2021年快速释放
