最近几天，浙江李璇体育科技股份有限公司披露了上交所主板上市招股说明书轩体育拟募资20.02亿元，用于年产150万台健身器材，60万只哑铃生产基地，45万台健身器材技术改造等六个项目
资料显示，李璇体育的主营业务为健身器材产品的设计，研发，生产和销售公司下游客户主要是国内外知名健身器材品牌报告期各期公司主营业务收入均以出口为主，占其收入的80%以上其客户包括北欧，迪卡侬，alinco等国际健身器材品牌
截至本招股说明书签署日，吴银昌家族为李璇运动的实际控制人吴银昌家族直接和间接持有84.09%的股份，控制公司74.81%的股份同时，吴银昌为公司董事长兼总经理，其子吴斌为公司董事
财务上，2019年至2021年，李璇体育营业收入分别为15.43亿元，24.49亿元和35.2亿元，归母净利润分别为2.07亿元，3.1亿元和4.42亿元可以看出，报告期内，公司业绩呈上升趋势，但主营业务毛利率却相反，分别下降了27.42%，24.74%，22.71%
事实上，占公司收入近40%的运动自行车的毛利率在逐年下降，尽管销售单价在上升。
2019—2021年，健身车单位销售价格分别为733.1元/台，891.56元/台，1021.57元/台，同比涨幅分别为21.61%，14.58%连续两年的单价上涨，除了销售产品结构的调整，公司还为客户供应了一批新开发的高端智能健身车产品
但从单位成本来看，2020年和2021年健身车产品单位成本与上年相比的变化率分别为26.1%和20.24%，涨幅甚至超过了单位售价的变化率因此，报告期内，健身车产品毛利率下降主要是由于原材料采购价格上涨后，公司与客户之间的价格调整滞后，对毛利率产生了负面影响
同时，李璇体育仍然存在客户集中度高的风险报告期内，公司对前五名客户的销售收入分别占总营业收入的84.77%，86.99%和84.78%，经营风险相对集中
此外，李璇体育在招股书中强调，公司高度重视技术研发，保持了较高的r&d投入可是，伴随着公司业绩的不断增长，其r&d费用率并没有得到很大的提高2019年至2021年，公司r&d费用率分别为3.43%，3.48%和3.21%需要指出的是，截至2021年底，李璇体育共有员工2689人，其中大专及以下学历占97.66%
